鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，出清主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

鉴于中央财政状况良好，力度财政部门还可从中央预算稳定调节基金、力度中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。尤其是国家中长期重点建设项目，加大今年包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。

中央经济工作会议明确要求，公司2024年要坚持稳中求进、以进促稳，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。预计MLF有下降10-20bp的空间，退市LPR仍有可能相应下调。从历史经验看，或锁资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。

定退三是通过支持企业债券发展腾挪出更多信贷资源。出清一是用足总量和价格工具。

2022年分两批推出共计7399亿元，力度用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。

根据中央经济工作会议要求，加大今年2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。无论是国债还是地方债券，公司发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，公司约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。

退市2025年可能进一步降息200个基点。2月20日，或锁央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。

2月9日，定退央行公布2024年1月份金融数据，表内信贷和社会融资规模增量规模均高于去年同期。随着2024年年中以后美联储可能转向降息，出清欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。